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                瑞幸从上市到破发仅4天 对冲基金称绝不碰瑞幸

                2019-09-09 08:00:48 作者:新浪财经 来源:sina.cn 栏目:基金排行
                美股100分时图

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                  原标题:从上市到破发仅4天!18个月狂奔IPO,瑞幸敲钟后耗光了“幸运值”?对冲基金:绝不碰瑞幸

                来源:券商中国

                赴美上市的第四个交易日,小蓝杯的幸运值或许即将用完。

                5月22日晚间,瑞幸咖啡以当初17美元的发行价开盘,随即一路下跌。截止收盘,瑞幸咖啡股价跌至14.75美元,跌幅达到14.89%。

                自瑞幸咖啡携资本之势迅速杀入咖啡市场之后,其高额补贴+连年亏损的运营模式一直惹人非议。在持续亏损之下,其“烧钱”速度能否赶上融资的速度,成为业内所重点关注的问题。而作为消费者,在享受着动辄半价乃至更低的低价咖啡后,难免心存疑虑:这一杯,真的能一直喝下去吗?

                交易4日即破发,股价面临严峻考验

                5月17日,瑞幸咖啡成功登陆美国纳斯达克市场,发行3300万份ADS,每份定价17美元。在承销商行使超额配售权后,加上同步私募配售5000万美元,共募集资金6.95亿美元,市值达42.5亿美元,成为年内融资规模最大的亚洲公司。当日开盘即以25美元高开,与其17美元的发行价相比,涨幅接近50%。

                然而,高开低走的波动逻辑在上市首日即发生在瑞幸咖啡身上。在盘中一度涨幅达到52.71%后,瑞幸咖啡股价开始一路下跌,当日以20.38美元报收。此后的两个交易日,瑞幸咖啡股价一路下跌,市场关注点也从股价恢复转向股价何时破发。

                答案是4个交易日。5月22日晚间,瑞幸咖啡以当初17美元的发行价开盘,随即一路下跌。截止收盘,瑞幸咖啡股价跌至14.75美元,跌幅达到14.89%。

                据媒体报道,本周一,前对冲基金经理、CNBC股评人Jim Cramer评论称,他绝不会碰瑞幸咖啡,中概股风险太高,除非我们谈的是一家很牛的公司,有经过考验的可靠过往表现。

                正如其所言,在过去几年里,“互联网+”让国人见证了大量的商业神话,从小黄车到拼多多,在资本光环加持下,总能在第一时间迅速实现跑马圈地。然而,对于海外而言,这一套商业逻辑或许并不是那么理所当然。

                某科技评论人表示,瑞幸股价取决于两点:第一,美股是否继续攀升,带动瑞幸咖啡反弹;第二,瑞幸咖啡后期是否能拿出更令投资者信服的财报。另外,近一两年赴美上市的企业大部分都呈现了“高开低走”的态势,无论从商业模式以及IPO的步伐来看,瑞幸咖啡的股价走势面临更严峻的考验。

                连番融资,获得贝莱德背书

                2018年1月,瑞幸咖啡首家门店试营业,距其IPO尚不足一年半时间。瑞幸咖啡“狂奔式”IPO不仅解决其资金需求,更刷新了国内互联网企业IPO纪录。此前,这一纪录由移动资讯趣头条保持,上线至IPO时间为2年3个月。

                而从承销团队来看,瑞幸IPO的承销商行列中,除了瑞信、摩根士丹利、中金和海通国际4家之外,还增加了市场分析机构Keybanc Capital Markets和来自美国的PE投资公司Needham & Company。

                作为国内成长最快的咖啡连锁品牌,瑞幸咖啡创始人、CEO钱治亚在敲钟现场表示,“IPO是公司发展的重要里程碑,瑞幸咖啡今后会在产品研发、技术创新、门店拓展,以及品牌建设和市场培育方面进行持续的大规模投入,在很长一段时间内都将坚持高速扩张战略,坚守品质,推进咖啡消费平权。”

                在敲钟当日,钱治亚发布《瑞幸咖啡宣言》:“好的咖啡,其实并不贵,瑞幸咖啡坚持做让每个人都喝得起、喝得到的好咖啡,更加注重产品的品质;从采用2018意大利米兰IIAC金奖豆到全球顶级咖啡设备,再到工艺大师,瑞幸咖啡都与全球同步;在瑞幸咖啡89.6%都是回头客。”

                既要品质,又要“高性价比”。毫无疑问,在主营业务不断“烧钱”之际,瑞幸得以疯狂跑马圈地的背后依靠的是资本的不断加持。公开信息显示,自2017年10月以来,瑞幸已陆续获得天使轮、A轮、B轮、B+轮4笔投资。

                其中,2018年7月,瑞幸完成A轮2亿美元融资,大钲资本、愉悦资本、GIC(新加坡政府投资公司)君联资本参与;2018年底,瑞幸再次完成2亿美元B轮融资,大钲资本、愉悦资本、GIC、中金公司加入。

                今年4月,瑞幸B+轮融资由全球最大的投资集团贝莱德(Black Rock)领投,而贝莱德作为星巴克第二大股东,这一点也被视为是海外资本对瑞幸的背书。

                目前,瑞幸咖啡董事长陆正耀持股30.53%为最大股东,创始人钱治亚占股19.68%,黎辉代表大钲资本、刘二海代表愉悦资本分别持有11.9%和6.75%的股份。

                低价咖啡还能喝多久?

                对于瑞幸而言,其究竟是咖啡行业的搅局者亦或是革命者,或许尚没有明确的答案。但无论是怎样的商业逻辑,对于消费者来说,最关心的是“这一杯谁不爱”的低价咖啡究竟还能喝多久。

                瑞幸咖啡的连续亏损并非行业秘密。根据瑞幸咖啡招股书,2018年全年,瑞幸咖啡的营收为8.41亿元,净亏损16.19亿元,归属于公司股东及天使投资人的净亏损达31.9亿元。以2018年卖出9000万杯咖啡的数据粗略计算,客户每带走一杯小蓝杯,瑞幸至少要亏18元。

                这一亏损情况在2019年一季度仍然没有得到好转:2019年一季度,瑞幸咖啡的营收为4.79亿元,同比增长35.94%,净亏损5.52亿元,较去年同期亏损扩大4.2亿元。

                以2018年“双十一”期间来看,瑞幸举办首届luckin狂欢节,从11月6日到12日连续一周充1赠2,相当于产品打三折优惠。而据瑞幸官方公布数据,其在狂欢节首日就已经售出超过515万杯饮品,7天总销量达到1820万杯。


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                [ 编辑:新浪财经 ]
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